A股和H股近日的持續(xù)上漲，不斷吸引外資流入投資，帶動人民幣和港元匯率走強，這一趨勢短期內(nèi)預(yù)計還將維持一段時間。

7月9日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率均升破7關(guān)口，重回“6時代”。截至16:30，在岸人民幣兌美元收盤報6.9862，較上一交易日上漲314點；離岸人民幣兌美元匯率同樣大漲超100點達(dá)到6.986附近。

這是自今年3月中旬以來，在岸人民幣兌美元匯率首次收復(fù)7關(guān)口。走強的不僅是人民幣，港元兌美元近期同樣走強，頻頻觸及7.75強方兌換保證，本周香港金管局已五次出手入市承接美元，賣出港元，累計向銀行體系注資超310億港元。

人民幣和港元近期的走強均有一個共同原因——A股和H股持續(xù)上漲吸引外資不斷流入，結(jié)匯需求的增加推動匯率走強。不少分析指出，隨著中國疫情防控形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟率先復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)成為全球金融資產(chǎn)“避風(fēng)港”的特征愈發(fā)顯著，短期內(nèi)人民幣和港元匯率均有望保持堅挺；不過，下半年受外圍環(huán)境不確定性較大影響，人民幣兌美元匯率整體有望保持7附近寬幅波動。

外資布局中國股市帶動匯率走強

人民幣匯率自上周以來的持續(xù)走強，與A股的不斷上漲幾乎保持同頻步調(diào)。7月1日以來，僅7個交易日人民幣兌美元匯率累計升幅已超1%，7月9日更是升破7關(guān)口，為3月中旬以來的首次。

分析普遍認(rèn)為，觸發(fā)本輪人民幣匯率重回強勢升值通道的主要原因，就是A股近來的持續(xù)上漲吸引外資不斷買入，結(jié)匯需求的增加帶動匯率走強。

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月9日，北上資金全天凈買入79.51億元，為連續(xù)6日凈買入。7月以來，北上資金已凈買入超600億元人民幣。

香港一外匯交易員近日對證券時報記者表示，近幾日人民幣匯率的持續(xù)走高，主要受外資加大力度配置A股影響。外資通過滬港通、深港通北上渠道進(jìn)入A股前，會先在離岸市場進(jìn)行人民幣匯兌，離岸人民幣需求的增加帶動離岸人民幣兌美元匯率走高，進(jìn)而帶動在岸人民幣兌美元匯率走高。

因股市帶動走強的不僅有人民幣匯率，港元兌美元匯率同樣如此。港元匯率強勢，再次觸發(fā)7.75港元強方兌換保證，美股收盤后，7月9日早間，香港金管局入市承接美元沽盤，向銀行體系注資42.94億港元，為本周以來第五次，加上昨日港股收盤后承接的14.8億美元沽盤，全日共注資157.64億港元。

分析普遍認(rèn)為，港元匯率強勢的背后是近期港股上漲以及IPO市場火爆，吸引大量資金流入香港。7月以來，恒生指數(shù)飆升近千點，漲幅近4%。

人民幣匯率下一站：美聯(lián)儲寬松溢出效應(yīng)將持續(xù)

跨境資金流動形勢的好轉(zhuǎn)，不僅帶動匯率的走強，也帶來官方外匯儲備的持續(xù)回升。根據(jù)國家外匯局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國外匯儲備規(guī)模為31123億美元，較5月末上升106億美元，升幅0.3%，這是繼3月外儲降至階段低點之后，實現(xiàn)連續(xù)三個月上升，規(guī)模已經(jīng)超過去年年末水平。

近期受股市持續(xù)上漲影響，人民幣匯率的階段性走強，反過來也有助于強化國際收支和外儲的穩(wěn)定。浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超預(yù)計，我國國際收支可維持基本平衡。一方面，我國資本市場對海外資本吸引力加強，以及金融對外開放進(jìn)一步擴大，有助于吸引資本流入；另一方面，下半年貿(mào)易項目大概率維持順差，經(jīng)常項目將對國際收支構(gòu)成較強支撐；此外，監(jiān)管機構(gòu)加強資本流動管理，防范跨境資本流動風(fēng)險，即使國際經(jīng)貿(mào)摩擦升溫使得短期人民幣匯率貶值壓力加大，但由于市場對匯率寬幅震蕩已充分接受，實體經(jīng)濟難以形成一致性和持續(xù)的貶值預(yù)期，不會對國際收支構(gòu)成過大的沖擊，人民幣兌美元匯率則將大概率維持寬幅震蕩，震蕩區(qū)間在6.85-7.2。

對于下一步人民幣匯率的走勢，市場的預(yù)期較為一致，普遍認(rèn)為當(dāng)前人民幣兌美元匯率處于短期不斷升值的通道。興業(yè)研究的研報稱，股匯聯(lián)動現(xiàn)象背后是外資“追漲殺跌”特征，以及入場資金結(jié)匯對人民幣匯率形成支撐。此外，第二季度施壓人民幣匯率的中美摩擦、美元債發(fā)行萎縮、年中分紅購匯等壓力減輕。待人民幣匯率突破7關(guān)口后將打開進(jìn)一步升值空間。

值得注意的是，人民幣資產(chǎn)成為全球金融資產(chǎn)“避風(fēng)港”的特征愈發(fā)顯著，不僅與中國抗疫成果顯著，經(jīng)濟率先復(fù)蘇有關(guān)，或許也跟美聯(lián)儲量化寬松政策帶來的資金溢出效應(yīng)有關(guān)。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒近日指出，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體都將迎來一個國際資本流入時期，例如，港元走強只是美聯(lián)儲寬松貨幣政策和全球流動性修復(fù)的表現(xiàn)之一。這個時期在美聯(lián)儲收緊貨幣政策的時候才會中止，因而具備持續(xù)性，其他條件不變，國際資本持續(xù)流入對人民幣匯率，外資追捧的A股相關(guān)板塊和中國國債均有正向的推動作用。